5月黑色系交易主逻辑为疫情对于钢æ需求的现实影å“以åŠç–«æƒ…˜q‡åŽé’¢æ消费能å¦å¦‚期回归åQŒå¤©‹z?a href="http://www.forza-ca.net/" title="å‹å‘方管" target="_blank" class="sitelink">å‹å‘方管自èínæ— è¾ƒå¤§çŸ›ç›¾ã€‚è¿‘æœŸå¤©‹z?a href="http://www.forza-ca.net/" title="å‹å‘方管" target="_blank" class="sitelink">å‹å‘方管下行压力较大åQŒä¸»è¦åœ¨äºŽä¸€æ–šw¢ç–«æƒ…å½±å“æŒç®‹åQŒæˆæ消费走弱,钢厂利润大幅收羃åQŒå¸‚场担忧负å馈å¯ÆD‡´åŽŸæ–™ä»äh ¼æ‰¿åŽ‹;且疫情媄å“煤焦上下游˜q输åQŒé»‘色äñ”业生产被动调æ•?å¦ä¸€æ–šw¢åQŒæ•´ä½“ä¾›åº”å‘ˆçŽ°å¢žåŠ è¶‹åŠ¿ï¼Œæ¾›_·´å‘迾l§ç®‹ž®å¹…回å‡åQŒä¸å›½åˆ°æ¸¯é‡ä¹Ÿä½Žä½å弹至òq´å‡¾U¿ä»¥ä¸Šï¼Œåœ¨é’¢åŽ‚挾låŠ é€Ÿæ货的催动下,港å£æ—¥å‡ç–港高ä½æ”€å‡ï¼Œç„¶åˆ°æ¸¯é‡çš„回å‡ä¹Ÿä¿ƒä‹É天æÓ|å‹å‘方管入库é‡çš„å¢žåŠ åQŒå¯¼è‡´æ¸¯å£åº“å˜é™òq…收½H„。但下游库å˜ä»å¤„于低ä½ï¼Œè‹¥ç–«æƒ…好转,补库需求冋ơ释放概率较大,天æÓ|å‹å‘方管ä¸æœŸä¾›éœ€åŒå¢žçš„æ ¼å±€åQŒç¨³¾l济½{‰å¤§èƒŒæ™¯ä¸‹ï¼Œä»æœ‰ä¹°å…¥ä»·å€¹{€?/span>
  4月天‹z¥å‹å‘æ–¹½Ž¡æ•´ä½“宽òq…震è¡ã€‚钢厂å¤äº§è¡¥åº“预期下åQŒå¤©‹z¥å‹å‘æ–¹½Ž?æœ?日达˜q‘期高点944.5åQŒå›½å†…疫情的点状爆å‘打æ–了原有的供需节å¥åQŒæš‚未迎æ¥å¤©‹z¥å‹å‘æ–¹½Ž¡äñ”é”€çš„ä¼ ¾lŸæ—ºå£ï¼Œè™½å›½å†…房åœîCñ”行业的低˜qäh‹–累了天æÓ|å‹å‘方管消费åQŒä¹Ÿå½±å“天æÓ|å‹å‘方管çŸÏx¶ˆè´¹ï¼Œç„¶è€Œä¿„乌战争背景下全çƒå¤©æÓ|å‹å‘æ–¹ç®¡ä¾›ç»™æ ¼å±€æ”¶ç´§åQŒä¸”巴西暴雨ã€æ¾³‹z²æ¸¯å£æ£€ä¿®ç‰ä½¿å¾—天æÓ|å‹å‘方管矛_‘˜qå—é™ï¼Œæˆ‘国港å£å¤©æÓ|å‹å‘方管矛_º“å˜æŒ¾l去化ã€?月ä¸æ—¬åŽä¸œå’ŒåŽåŒ—地区疫情得到¾~“解åQŒäº¤é€šè¿è¾“进一æ¥æœ‰æ‰€æ”¹å–„åQŒä¹‹å‰ç„–炉的有所å¤äñ”åQŒæ—¥å‡é“æ°´äñ”é‡çŽ¯æ¯”也ž®å¹…å¢žåŠ åQŒæ•´ä½“ä¾›¾l™å弱,到港数æ®ä¹Ÿè¾ƒå·®ï¼Œå¤©æÓ|å‹å‘方管石现货åšæŒºï¼Œä½†éšåŽå›½å®¶æ”¿½{–å†æ天‹z¥å‹å‘æ–¹½Ž¡ã€å”å±Þq‰ä¸‹æ¸¸ä¸ÖMñ”区疫情åå¤ï¼Œç›˜é¢é«˜ä½éœ‡è¡ã€‚上周国家å‘展改é©å§”ã€å·¥ä¸šå’Œä¿¡æ¯åŒ–部ã€ç”Ÿæ€çŽ¯å¢ƒéƒ¨ã€å›½å®¶ç»Ÿè®¡å±€ž®†ç‘ô¾l开展全国粗钢äñ”é‡åŽ‹å‡å·¥ä½œï¼Œå¼•å¯¼å¤©æÓ|å‹å‘方管ä¼ä¸šæ‘’弃以é‡å–胜的粗攑֑展方å¼ï¼Œä¿ƒè¿›å¤©æÓ|å‹å‘方管行业高质é‡å‘展,å åŠ ˜q‘期疫情æŒç®‹åQŒå…¨å›½ç–«æƒ…æ•°æ®å…¬å¸ƒæ˜¾½Cºï¼Œå¸‚场*为关注的长三角地区疫情挾læ¶åŒ–,暂未è§åˆ°æ‹ç‚¹åQŒå¸‚åœºæ‹…å¿§åŠ å‰§ï¼Œç›˜é¢åº”声回è½ã€?/span>
  å—矿斚w¢åQŒå—矿溢价上涨幅åº?大,一å£åº¦æœ«çš„62.5%å—矿溢äh较年åˆä¸Šæ¶?1.60%åQŒåŽ»òq´å››å£åº¦ç„¦ç‚ä»äh ¼å†²é«˜åŽï¼Œé’¢åŽ‚æˆæœ¬åŽ‹åŠ›è¾ƒå¤§åQŒå‡ž®‘å—矿ä‹É用比例,å—矿溢äh在去òq´å››å£åº¦ä½Žä½éœ‡è¡åQŒæ€§äh比优势åˆæ˜¾ï¼Œä»Šå¹´ä¸€å£åº¦åœ¨çƒ§¾l“机é™äñ”形势下,钢厂开始æ高å—矿比例,å—矿溢ähå£èŠ‚性å弹,而åŽç”׃ºŽ‹¹·å¤–矿山å—矿å‘è¿é‡åŒæ¯”下é™è¾ƒå¤šï¼Œ45港å—矿库å˜ä¸æ–走低,当å‰å·²ä½ŽäºŽè¿‡åŽÖM¸¤òq´åŒæœŸæ°´òq»I¼Œä¸€å£åº¦å—矿供需差收½H„支撑å—矿溢ä»ïL‘ô¾l扩大ã€?/span>
  çƒå›¢çŸ¿æ–¹é¢ï¼Œä¸€å£åº¦é’¢åŽ‚利润æŒç®‹ä½Žä½å¾˜å¾ŠåQŒé«˜æº¢ähå“ç§éœ€æ±‚较差,供应端一斚w¢˜q›å£çƒå›¢çŸ¿æ¸¯å£åº“å˜ç¼“慢抬å‡ï¼Œå¦ä¸€æ–šw¢åœ¨æ˜¥èŠ‚ã€å†¬å¥¥ä¼šã€ç–«æƒ…媄å“下åQŒå›½å†…çƒå›¢åŽ‚开工丽E›_®šæ€§å¢žåŠ ,阶段性的供应åç´§åQŒåŠ 上æ“v外局势对市场çƒå›¢çŸ¿æƒ…¾lªä¸Šçš„扰动,使得çƒå›¢çŸ¿æº¢ä»·ä¸€æ—¶æ‰©å¤§è¾ƒå¤šï¼Œåœ¨æ¶ˆæ¯æ¶ˆåŒ–åŽä»¥åŠå›½å†…çƒå›¢åŽ‚开工稳定åŽåQŒé’¢åŽ‚利润ä¾ç„¶æ²¡æœ‰æ”¹å–„,çƒå›¢çŸ¿æº¢ä»·å¤§òq…回è½ï¼Œå› æ¤çƒå›¢çŸ¿æº¢ä»·åœ¨ä¸€å£åº¦æ•´ä½“表现为先扩大å†ç¾ƒž®ï¼Œå£åº¦æœ«æº¢ä»äh°´òqŒ™¾ƒòq´åˆä¸‹è·Œ5.45%ã€?/span>
  ä¸ä½Žå“矿涨幅‘…高å“矿。进å£çŸ¿å„å“¿Uçš„ä»äh ¼æ³¢åŠ¨ä¸Žé’¢åŽ‚低利润水åã^下的需求å好表çŽîC¸€è‡ß_¼Œåœ¨æ•´ä½“ähæ ég¸Šæ¶¨çš„背景下,ä¸ä½Žå“矿åQŒå¦‚金布巴ã€è¶…特粉ä»äh ¼æ¶¨å¹…分别辑ֈ°30.17%å’?4.44%åQŒå¤§äºŽä¸é«˜å“矿的ä»äh ¼æ¶¨å¹…åQŒå¦‚PB¾_‰ã€å¡¾_‰ähæ ¼æ¶¨òq…分别åªæœ?3.35%å’?1.22%ã€?/span>
  国äñ”矿方é¢ï¼Œä¸€å£åº¦åœ¨å†¬å¥¥ä¼šå’Œç–«æƒ…çš„å½±å“下,国内天æÓ|å‹å‘方管ä¼ä¸šé“精矿äñ”é‡æ¢å¤ä¹Ÿå—到抑制åQŒå› æ¤è™½ç„‰™«˜ç‚‰å¼€å·¥åŒæ¯”ä¸æ¯”去òqß_¼Œçƒå›¢åŽ‚开工æ‡LåŠ¨æ€§ä¹ŸåŠ å¤§åQŒä½†æ•´ä½“没有出现国äñ”é“精矿供大于求的局é¢ï¼Œé™¤äº†ä¸ªåˆ«ä¼ä¸š¾l襽{–略的调æ•ß_¼Œæ•´ä½“矿山é“ç²¾¾_‰åº“å˜ä¾ç„¶è¾ƒä½Žï¼Œä¸€å£åº¦å„地区国产链_„¡Ÿ¿ä»äh ¼ä¹Ÿè¡¨çŽ°å‡º20%å·¦å³çš„涨òq…ã€?/span>
  对于5月员q预期,éšç€å¤©æ°”好è{ã€ç–«æƒ…é™åˆ¶å‡è½ÖM»¥åŠå¤©‹z¥å‹å‘æ–¹½Ž¡çŸ³ä»äh ¼çš„支撑,二å£åº¦æ¾³å·´å‘˜qé‡ä¼šè¡¨çŽ°å‡ºä¸€å®šçš„增é‡ã€‚对于巴西而言åQŒé›¨å£ç»“æŸåŽåQŒæÙE水河谷员qå°†é€æ¥å¥½è{;对于æ¾Ïx´²è€Œè¨€åQŒä¸€å£åº¦è¡¨çŽ°ç›¸å¯¹è¾ƒå·®çš„力拓和BHP在生产é€æ¸æ£å¸¸åŒ–以åŠå·¨å¤§åˆ©æ¶¦ç©ºé—´çš„支撑下,å‘è¿åŠ¨åŠ›è¾ƒäØ“å……èƒöåQŒå…¶ä¸åŠ›æ‹“旗下Gudai-Darri矿山™å¹ç›®ä¸€å£åº¦è™½æœªèƒ½é¡ºåˆ©æŠ•äº§ï¼Œä½†åœ¨æ•´ä¸ª™å¹ç›®å»ø™®¾æ–šw¢ä¹Ÿå–得了较大˜q›å±•åQŒäºŒå£åº¦æŠ•äñ”的概率较高,ž®†å¸¦æ¥äñ”é‡çš„å¢žåŠ åQŒå°¤å…¶æ˜¯ä¸ÀLµPB产å“的供应,由æ¤ä¹Ÿå°†æ”¯æ’‘其员qçš„å¢žåŠ ;æ¤å¤–åQŒç”±äºŽä¸å›½å›½å†…钢厂利润挾lç»´æŒè¾ƒä½Žæ°´òq»I¼Œéœ€æ±‚å好会¾l§ç®‹å‘低å“粉矿倾斜åQŒåŠ 上市场对åŽæœŸéœ€æ±‚æ¢å¤çš„强劲预期åQŒFMG和部分丞®çŸ¿å±×ƒ¾ç„¶æœ‰åŠ¨åŠ›æ供充èƒö的员q?å› æ¤æˆ‘们对二å£åº¦æ¾›_·´å‘è¿æŒå¢žé‡é¢„期,但ä¸æŽ’除部分™å¹ç›®å»ø™®¾å’ŒæŠ•äº§ä»¥åŠå¤äº§è¿›½E‹ï¼Œç”׃ºŽé¢„æœŸå¤–çš„å› ç´ è€Œè¢«˜q«åšg¾~“,从而媄å“å…¶å‘è¿å¢žé‡çš„释放ã€?/span>
  对于5月高炉生产预期,å¼ÞqŽ°å®žä¸Žå¼ºé¢„期的矛盾ž®†é€æ¸åŒ–解åQŒå¼ºé¢„期在于æˆæ需求空间扩大和钢厂利润的扩大,虽然目å‰é’¢åŽ‚é¢äÍ疫情影å“下的诸多困难åQŒä¸‹æ¸¸å¼€å·¥åšg期,钢èåN商拿货心æ€è°}慎,钢ææˆäº¤é‡ä¸Šä¸åŽ»åQŒåŽŸæ–™çš„˜q输和补库也å˜åœ¨åŽ‹åŠ›åQŒåˆ©æ¶¦ä¹Ÿ˜qŸè¿Ÿä¸è§å¢žé•¿åQŒä½†å®è§‚层é¢ä¸€¾pÕdˆ—的利好消æ¯ä¸æ–刺‹È€å¸‚场情çÈAåQŒæˆ¿åœîCñ”和基建增强的预期ä¸æ–巩固åQŒç–«æƒ…得到有效控制åŽåQŒé’¢åŽ‚高炉å¤äº§è¿›½E‹ä»ž®†æŒ¾lã€?/span>
  但åŒæ—Óž¼Œé“水供应˜q˜éœ€è¦è€ƒè™‘到å‘改委对全òq´ç²—é’¢äñ”é‡åŒæ¯”下é™çš„预期é™åˆ¶åQŒç»‹¹‹ç®—åQŒäºŒå£åº¦åŒå£å¾„é“æ°´äñ”é‡æœ‰æœ›æ¢å¤è‡³2.15亿å¨åQŒè¾ƒä¸€å£åº¦å¢žåŠ 2100万å¨åQŒè¾ƒåŽÕd¹´äºŒå£åº¦å‡ž®?00万å¨ã€?/span>
  ¾l¼åˆçœ‹ï¼Œ5月黑色系交易主逻辑为疫情对于钢æ需求的现实影å“以åŠç–«æƒ…˜q‡åŽé’¢æ消费能å¦å¦‚期回归åQŒå¤©‹z¥å‹å‘æ–¹½Ž¡è‡ªíw«æ— 较大矛盾。近期天‹z¥å‹å‘æ–¹½Ž¡ä¸‹è¡ŒåŽ‹åŠ›è¾ƒå¤§ï¼Œä¸»è¦åœ¨äºŽä¸€æ–šw¢ç–«æƒ…å½±å“æŒç®‹åQŒæˆæ消费走弱,钢厂利润大幅收羃åQŒå¸‚场担忧负å馈å¯ÆD‡´åŽŸæ–™ä»äh ¼æ‰¿åŽ‹;且疫情媄å“煤焦上下游˜q输åQŒé»‘色äñ”业生产被动调æ•?å¦ä¸€æ–šw¢åQŒæ•´ä½“ä¾›åº”å‘ˆçŽ°å¢žåŠ è¶‹åŠ¿ï¼Œæ¾›_·´å‘迾l§ç®‹ž®å¹…回å‡åQŒä¸å›½åˆ°æ¸¯é‡ä¹Ÿä½Žä½å弹至òq´å‡¾U¿ä»¥ä¸Šï¼Œåœ¨é’¢åŽ‚挾låŠ é€Ÿæ货的催动下,港å£æ—¥å‡ç–港高ä½æ”€å‡ï¼Œç„¶åˆ°æ¸¯é‡çš„回å‡ä¹Ÿä¿ƒä‹É天æÓ|å‹å‘方管入库é‡çš„å¢žåŠ åQŒå¯¼è‡´æ¸¯å£åº“å˜é™òq…收½H„。下游库å˜ä»å¤„于低ä½åQŒåŽæœŸè‹¥ç–«æƒ…好è{åQŒè¡¥åº“需求冋ơ释放概率较大,天æÓ|å‹å‘方管ä¸æœŸä»æœ‰ä¹°å…¥ä»·å€¹{€‚åŽæœŸé‡ç‚¹å…³æ³¨ç–«æƒ…ã€å›½å®¶æ”¿½{–ã€å‘˜q情å†ëŠ‰ã€?/span>
上一½‹? 天æÓ|å‹å‘方管出å£é‡çŽ¯æ¯”增é•?5.17%